服饰市场深度细分时代逐渐来临。

　　投资逻辑：构建品牌树是服饰零售业分享行业成长的最佳方式。品牌定位、品牌树架构、运营体系、经营风格逐层递进把握服饰零售企业长期价值。

　　相关公司：七匹狼、报喜鸟、美邦服饰风险提示：宏观经济减速风险本报告与众不同的分析方法及观点依据成长驱动力划分纺织服装产业链，界定服饰零售行业。

　　依据行业现状、服饰品牌发展阶段及可比历史数据，首次提出行业成长方式转变方向，即单一品牌渠道数量驱动式增长接近顶峰，市场深度细分时代逐渐来临。

　　首次提出国际服饰品牌的优势在于清晰的品牌定位与恰当的运营模式相得益彰至关重要。

　　参照国际服饰零售企业成长方式、市场深度细分趋势，提出构建品牌树是服饰零售企业分享服饰需求增长最佳方式，分析方法与分析对象由侧重单一服饰品牌过渡至服饰品牌树。

　　在品牌树及运营模式的基础上，考虑服饰品牌经营特性，提出逐层递进的方式衡量服饰零售企业长期价值。