“人民币升值论”者一旦对人民币生疑，中国政府就能从中获益匪浅。换句话说，“人民币升值论”的动摇可以阻止所谓的“热钱”流入中国，因为“人民币升值论”是促使热钱涌入中国的理论基础。

　　这些飘浮不定的资金流会在涌入的过程中引发通货膨胀。与此同时，一旦这些资金突然撤离，又将导致银行资产负债表或资产价格出现严重的财务漏洞。在1997年亚洲金融危机期间，中国的邻国们已经领教过“热钱”的厉害。

　　分析师们认为，仅在2008年上半年，就有超过1,500亿美元的“热钱”流入了中国。同时，中国政府试图抑制这种趋势的努力也已表露无疑。

　　因此，近期有关人民币走向的争论或有助于政府遏制“热钱”的汹汹来势。这场争论始发于上周，当时中国的政策制定者们将美元兑人民币日中间价较前日上调了0.2%。部分市场人士认为这意味着政府将在外汇方面采取更大规模的行动，进而导致衍生品交易活跃。只有当人民币在未来一年贬值，投资者才能从这些衍生品交易中获利。

　　人民币汇率也随之迅速下跌。上周，人民币兑美元下跌了0.7%左右。

　　对于曾笃信人民币坚不可摧的市场人士而言，近期发生的一切让他们忐忑不安。例如，香港市民之前已将大笔储蓄兑换成人民币存款。在过去三年中，香港银行的人民币存款价值已经增长了两倍，达到了100亿美元左右。

　　不过，现在这些香港人可要三思而后行了。尽管人民币大幅贬值的可能性不大，但警告牌已经摆在了香港市民和其他“热钱”面前，上面写道：切莫假设中国政府的意图。