风险投资对电子商务的关注在政策的“东风”下或将持续。受国际金融危机的影响，去年许多传统行业都受到了冲击，电子商务却成为经济“寒冬”中的一股“暖流”。温家宝总理在今年的政府工作报告中提出要“积极发展电子商务”，更是让众多风险投资机构对未来投资电子商务充满信心。

　　电子商务政策利好

　　“在中国投资有一点必须要做到，就是看新闻联播。”深圳东方富海投资管理公司董事长陈玮这句看似开玩笑的话，却道出了风投做事的一个重要原则，即必须关注国家政策，特别是国家的经济政策以及产业发展方向。

　　今年的政府工作报告提出要“加强商贸流通体系等基础设施建设，积极发展电子商务”，这让风投更加坚定了投资电子商务市场的信心。

　　“未来要投资科技与传统行业相结合的领域，电子商务将成为今年的投资热点。”联想投资董事总经理刘二海说。

　　中国互联网络信息中心发布的研究报告显示，2009年我国网络购物用户规模达到1.08亿，全年网络购物市场交易规模超过2500亿元。另据调查，2009年，尽管受到国际金融危机的影响，我国电子商务仍保持了15%－20%的增长速度。

　　中国电子商务协会副秘书长孟玉表示，这些数字表明，在实体经济陷入“寒冬”时，电子商务企业却迎来了发展的“春天”，成为我国经济发展中的一道亮丽风景。

　　网上购物与人们生活的联系越来越紧密，尤其三网融合的推进将促使消费者的网络购物更为便捷。此外，有数据显示，从我国网购市场规模看，目前其仅占全社会消费品零售总额的1%－2%，在韩国这一比例为10%，在美国约为4%，相比之下中国网购市场可谓前景广阔。

　　业内人士判断，电子商务在我国刚刚起步，从市场推广和贸易工具看，电子商务因其低成本、高效率、高开放性已成为一种必然趋势，未来5－8年我国电子商务市场将迈入快速增长期。

　　资本大量涌入

　　在孟玉看来，资本市场是推动我国电子商务快速发展的主要动因。近年来，随着大量新的电子商务模式产生，获得融资的电子商务企业呈逐年增长趋势。

　　“我国政府为了加强在电子商务领域的引导性投资，改善电子商务市场投资环境，也开始将大量资金投入电子商务市场。”孟玉认为，这将促使国内电子商务企业投融资新高潮的到来。

　　值得注意的是，达晨创投2009年6月向国内大宗产品电子商务平台金银岛网交所注入1亿元的风险投资，成为国际金融危机期间我国电子商务领域内最大的一笔投资。此举带动了更多风险投资关注电子商务企业，而且这种势头还在持续。

　　红杉资本在2009年年底宣布投资电子商务企业北京好乐买1000万美元后，最近又对电子商务企业玛萨玛索进行了近千万美元的投资；联想投资不久前宣布完成对电子商务公司廿一客千万元的注资；电子商务企业京东商城最近确认，该公司已获得老虎环球基金领投的第三轮首笔风险投资，目前该笔资金的7500万美元已到账，今年年底前还有第三轮第二笔融资到账，总金额将超过1.5亿美元。

　　百度日前也宣布，将与日本乐天合作投资5000万美元组建一家合资公司，打造面向中国用户的超大型综合类网上购物商城。据悉，目前双方的各项合作协议已经签订完毕，将于今年下半年正式上线，百度称其规模将超过国内其他任何一家网上B2C购物商城。

　　达晨创投相关人士表示，非常看好我国电子商务的发展前景，而且随着网络的逐步规范和为人们所熟悉，有理由相信电子商务将在国际金融危机后迎来发展“春天”。

　　与传统行业结合受追捧

　　究竟哪类电子商务企业更被投资人看好？业内人士分析红杉资本及联想投资等风投的投资决策认为，传统行业与电子商务相结合的商业模式更被大多数投资机构看好。

　　栋盛国际投资(北京)有限公司副总裁丁华波表示，一些有自主知识产权、有工厂、有传统业务能力的企业来做电子商务，前景会很好。

　　华兴资本董事长兼首席执行官包凡也认为，随着电子商务平台商不断做大，那些为传统企业提供电子商务解决方案的供应商势必成为投资热点。

　　也有投资人认为，随着市场细分的加剧，垂直型电子商务将成为投资人普遍看好的热点，尤其在图书购物网站当当网宣布全面盈利后，专注于服装的凡客诚品、定位于电子消费产品的京东商城等垂直型电子商务企业带来的惊艳效果将在今年续写。

　　北极光创投董事总经理邓锋表示，上游企业不局限为一家，且针对细分市场的平台类电子商务网站机会尤其大，然而风险也更大。他认为，最后考验新兴电子商务企业的实际是在物流和配送等方面的服务质量，新兴电子商务的竞争焦点将落在品牌和效率上。

　　红杉资本中国副总裁计越表示，红杉资本会花更大的精力考虑三方面的投资机会。一是垂直型电子商务领域，除商品销售外，电子商务与服务业相结合也有一些新的机会；二是电子商务与移动网络的结合；三是电子商务与本地服务相结合，即更为细分的市场也会有比较大的投资机会。

　　风投机构偏好不同，看好的领域也有所差别。孟玉认为，那些具有创新模式，而且具有良好市场发展潜力的中小电子商务企业将是投资者关注的焦点。同时，各风投机构在对电子商务企业的投资中都拥有较高的回报率，创新将是电子商务企业提高核心竞争力的灵魂。